Что будет после передачи Группе ВТБ холдинга ОСК

Передача Объединенной судостроительной корпорации (ОСК) в доверительное управление Группе ВТБ — очень интересный кейс, который может стать в дальнейшем примером для новых программ оптимизации работы госпредприятий. Может быть, в другое время в качестве такого механизма финансового оздоровления и перезапуска бизнеса была бы выбрана приватизация, но в текущих условиях, особенно с учетом связи с ВПК, это вряд ли возможно.

Что такое ОСК? Почти монополист на рынке, крупнейший холдинг российского судостроения, львиная доля заказов предприятий отрасли, ключевая технологическая база. Три года назад уже была запущена программа модернизации, но результаты признаны неудовлетворительными, поэтому выбрано такое решение — внешнее управление, новая докапитализация и оперативное финансовое оздоровление. ОСК имеет очень большую долговую нагрузку, холдинг убыточен, испытывает большое давление из-за санкций, что мешает эффективно осуществлять закупки комплектующих и производить технологическую модернизацию. При этом даже после введения первых пакетов санкций (после 2014 года) производство удавалось наращивать.

«Передача ОСК под управление Группе ВТБ — это действительно беспрецедентная мера, но не только потому, что под управление в финансовый холдинг попадает одна из крупнейших промышленных структур. Это еще и комплекс задач, которые необходимо будет решать — и далеко не только с убыточностью и экономической неэффективностью. Безусловно, это придется также решить, но еще более важно — справиться с технологическими вызовами. Судостроение, как и ряд других отраслей, столкнулось с рядом проблем из-за санкционных ограничений. ОСК испытывает такое давление. Также необходимо оперативно завершить перенастройку поставок комплектующих, технологического сотрудничества с партнерами из других стран, наращивать собственные компетенции и поставки», — отметил экономист и директор фонда АНД (Ассоциации независимых директоров) Константин Воробьев.

Российская экономика предъявляет колоссальный спрос на суда — морские, речные, большие и малые, разного формата и для различных задач. Если не удовлетворить этот спрос, возникнет дефицит и снизится транспортно-логистический потенциал. Поэтому вытащить ОСК из, без преувеличения, финансовой «ямы» (закредитованности, плохих финансовых показателей, убытков, низкой кредитоспособности) — это базовая задача, но на ней не заканчиваются цели реструктуризации и перезапуска работы компании. «Докапитализация и повышение финансовой дисциплины, рост эффективности деятельности и расходов, контроль контрактов, чтобы структура не работала хронически «в минус», — вот эти задачи вполне под силу реализовать с новым управлением. Тем более что компетенции в Группе ВТБ позволяют работать с активами разных отраслей и разного масштаба — и здесь нужно будет это продемонстрировать. «Необходимо сделать ОСК образцовым судостроителем, причем по мировым меркам», — заключил Константин Воробьев.

Нельзя сказать, что структура находится в совсем плохом состоянии — по крайней мере, она рабочая: сохранены компетенции, рабочие места, заказы выполняются, произведена базовая модернизация мощностей. Судостроительная отрасль работает и развивается. Но теперь предстоит новый этап: радикальное повышение эффективности — управленческой, финансовой. Обеспечить четко выстроенную систему корпоративного управления, привлечь частных инвесторов, в том числе зарубежных (конечно, из «дружественных» стран), что абсолютно реально. И конечно, в условиях санкционного давления наращивать производство и переформатировать цепочки поставщиков, найти новых партнеров. Причем спрос на суда будет расти, а за счет импорта мы, очевидно, не сможем покрыть внутренние потребности, да это было бы и неправильно. Тем более что судостроение — это один из локомотивов всей экономики, оно обеспечивет и технологическое развитие.

«Выбор в качестве доверительного управляющего Группы ВТБ логичен, учитывая опыт Группы как ведущей корпоративно-инвестиционной финансовой организации России. В портфеле успешно реализованных проектов ВТБ — целый ряд инфраструктурных объектов по всей России: дороги, аэропорты, портовые объекты. Группа давно взаимодействует как с компаниями — заказчиками судостроителей, так и с самими судостроителями, — отметил президент аналитического агентства «БизнесДром» Арсений Поярков. — Особенности ОСК также им известны более чем кому бы то ни было, а опыт и компетенции позволяют ВТБ выстраивать корпоративные процессы на международном уровне».

С учетом разрабатываемой программы поддержки судостроения, включая докапитализацию ОСК для завершения убыточных заказов, погашения проблемной задолженности и повышения эффективности управления и финансового контроля, ОСК уже в ближайшем будущем должна стать безубыточной и качественно выполнять стратегические задачи — обеспечивать страну очень большим количеством судов разной тоннажности и под разные задачи.

«Перед судостроительной отраслью стоят масштабные задачи, которые требуют серьезной перестройки и управления, и процесса внедрения технологических новаций, и финансового менеджмента. Передача ОСК под управление Группе ВТБ открывает возможности более эффективной работы, прежде всего с финансовыми потоками, бюджетированием, а значит — выход на безубыточность как минимум, более строгий финансовый контроль расходования средств и контрактации, производственной эффективности, — считает председатель Совета ТПП РФ по финансово-промышленной и инвестиционной политике Владимир Гамза. — ОСК — это огромная структура, около 95 тыс. человек, более 40 подразделений и структур предприятий по всей России, огромный кадровый и технологический ресурс, которые, к счастью, не утрачены. При этом ОСК осталась в каком-то смысле устаревшей структурой по качеству менеджмента, по скорости решений и т.д., а должна не просто стать базой для обеспечения растущего спроса на современные суда в стране, но и выходить на мировые рынки и быть там конкурентоспособной».

Группа ВТБ в новом качестве сможет контролировать финпотоки, структуру и условия фондирования, в том числе определять приоритетные формы финансирования и иметь «право первой руки» как при кредитных решениях, так и с токи зрения обслуживания долга.

Ну и, конечно, новая программа докапитализации и финансовой поддержки, разработанная Минпромторгом недавно, также поможет оздоровлению ОСК. Так что очень скоро мы увидим, насколько формат внешнего управления таким производственным холдингом при наличии ресурсов позволяет сделать его прибыльным и эффективным. Если опыт окажется успешным, очевидно, мы увидим новые примеры.

---

Автор: Павел Самиев, генеральный директор аналитического центра "БизнесДром", председатель комитета "ОПОРЫ РОССИИ" по финансовым рынкам
Источник: Банковское Обозрение