Юлия Кузнецова, основатель Международного онлайн-университета инвестиций, в интервью Павлу Самиеву, генеральному директору АЦ БизнесДром, рассказала о перспективных инвестиционных инструментах в 2025 году.

 

Вы на рынке с 2007 года, и пережили несколько кризисов. Что, на ваш взгляд, происходит сейчас? Можно ли говорить о признаках кризиса или это временная турбулентность, из которой экономика выйдет без серьёзных последствий?

Если сравнивать кризисы, которые я прошла — 2008, 2014, 2020 годы, — то самым серьёзным был 2008-й, когда рынок обвалился с 1920 пунктов до 516, то есть в четыре раза. Это было падение на 73%, и ничего подобного позже не повторялось. В дальнейшем были коррекции, но меньшего масштаба.

С 2022 года, после введения беспрецедентных санкций, ситуация складывается уникальной. Это нельзя сравнивать с 2008-м, потому что сейчас мы фактически находимся в условиях перестройки всей экономики под высоким санкционным прессингом. Россия оказалась в изоляции от мировой экономики, и нам приходится приспосабливаться. При этом, санкции, конечно, с одной стороны, негативны, но в то же время стимулируют внутреннее развитие.

Этот кризис отличается от всех предыдущих, и для выхода из него потребуется серьёзная работа, особенно с учётом высокой инфляции и ключевой ставки, которые тормозят экономику. На мой взгляд, мы ещё не вышли из этой ситуации, и о завершении можно будет говорить лишь при определённых внутренних изменениях.

 

Последние два года депозиты считались лучшим инструментом по соотношению риск–доходность: практически безрисковый инструмент с высокой доходностью. Какие в этом есть подводные камни, и пора ли выходить из депозитов?

Когда ставка была 21%, депозиты действительно стали для многих спасением, и люди активно несли туда деньги. Но при этом инфляция в тот момент была очень высокой, а курс доллара рос. Если учесть эти факторы, реальная доходность часто оказывалась ниже инфляции. Люди думали, что получают высокий процент, но покупательская способность их денег падала.

Это главная ловушка: высокая ставка стимулирует инфляцию, а рост валютного курса дополнительно разгоняет цены. В итоге доходность депозитов часто оказывается иллюзорной. Кроме того, депозит не работает на рост капитала — он лишь сохраняет номинал, а без стратегии проценты обычно тратятся, и тело вклада обесценивается.

При снижении ставок стоит рассматривать облигации, акции, фонды. Сейчас, например, сильно выросли ОФЗ и корпоративные облигации. Важно выстраивать диверсифицированный портфель.

 

Давай рассмотрим практический пример. Допустим, у человека есть 1 миллион рублей, и он не хочет инвестировать в депозиты. Как можно распределить капитал?

 

Можно, например, сделать так: 200 тысяч рублей — в резерв, например, в фонд денежного рынка или на короткий депозит. Это создаст подушку безопасности и позволит быстро вывести деньги при необходимости.

Около 350 тысяч — в облигации. Здесь можно распределить: взять ОФЗ под 15% на длинный срок или надёжные корпоративные облигации с доходностью 17–19%, если срок вложений небольшой.

300 тысяч — в акции. Это могут быть индексные фонды, российские голубые фишки или дивидендные компании. Можно диверсифицировать: половину — в российские бумаги, половину — во фьючерсы на американские фонды, что даст валютную защиту.

Оставшиеся 100 тысяч — в золото, валюту или валютные облигации с доходностью около 7% годовых. Золото, на мой взгляд, уже несколько переоценено, потенциал роста ограничен.

 

Хотелось бы подробнее про облигации. Сейчас на рынке популярен сегмент высокодоходных облигаций (ВДО). Многие частные инвесторы туда заходят. Стоит ли их рассматривать?

 

ВДО можно брать только с высоким рейтингом, не ниже BBB+, иначе риск слишком велик. Можно обратить внимание на облигации энергетических и золотодобывающих компаний, надёжных эмитентов с низким долгом.

ОФЗ и корпоративные облигации в целом остаются привлекательными, особенно если ключевую ставку будут снижать. Можно также диверсифицировать портфель и приобрести валютные облигации.

 

Какая у тебя стратегия на 2025 год?

 

Я диверсифицирую портфель по разным рынкам. Если говорить о российском, то большая часть портфеля в облигациях, купленных в начале года, которые приносят около 2% в месяц и выросли в цене. В акциях — недооценённые крупные компании. При падении рынка хеджируюсь фьючерсами на акции.

Золото сейчас не беру — потенциал роста небольшой.

Если смотреть американский рынок, то мой портфель состоит из индексных фондов с плечом, доходность за полгода более 30%. Думаю, рост продолжится.

Главное — учитывать макроэкономику и политический фон. Я также вывожу часть прибыли с фондового рынка и вкладываю её в недвижимость, особенно при просадках. Это даёт диверсификацию и помогает наращивать капитал.

 

---

Автор: Павел Самиев